摩根士丹利美元欧元日元英镑及澳元本周展望摩根士丹利欧元
摩根士丹利:美元看多,关注大宗商品及新兴市场;欧元看空,虽是人民币风暴中的赢家;英镑持中性观点,更倾向于做多英镑兑商品货币;澳元看空,G10货币中受人民币影响最大的货币。
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摩根士丹利(MorganStanley)近日撰文就美元、欧元、日元、英镑及澳元本周走势进行展望。内容如下:
美元:关注大宗商品及新兴市场看多
我们认为美元兑新兴市场货币和商品货币的强势将进一步延伸,特别是亚洲货币表现疲弱。这主要是人民币走势所导致的,不过也反映了经济差异和大宗商品价格的结构性下跌。但是,我们预计美元兑其他G10货币的走向更多地取决于9月之前的经济数据表现,因市场对美联储倾向保持高度关注。
欧元:人民币风暴中的赢家看空
我们认为欧元能够从中国最近的人民币风暴中获益。人民币的走势大幅推高了资产市场的波动率。这对于那些有着经常帐盈余的货币构成支撑,这些货币之前被作为融资货币使用,投资者借此建立风险仓位。欧元就是这么一个币种。此外,许多投资者之前做空欧元以对冲欧股仓位,而随着回补操作的发生,这对欧元构成支撑。
日元:有侧风中性
在人民币风暴后,我们相信日元将面临不同的信号。一方面,人民币走弱令日本的通缩压力进一步上升。与此同时,从实际有效汇率角度来看,人民币贬值对日本的国际竞争力构成挑战。另一方面,人民币的不确定性令市场风险偏好下降,而这对日元是构成支撑的。总体来看,我们认为后一种信号将脱颖而出,但投资者也许识别风险。
英镑:更倾向于做多英镑兑商品货币中性
鸽派的通胀报告及市场风险偏好受到打压,这对英镑构成利空。但是,中国的人民币汇率问题对市场产生影响的同时,美联储因素也在对市场产生作用。相比之下,我们认为美联储对英镑/美元走势的影响更大。英国央行仍是可能明年升息的央行之一,因此英镑也将相对强劲。我们更建议投资者做多英镑兑那些易受攻击的商品货币(诸如:加元、挪威克朗及澳元)。
澳元:G10货币中受人民币影响最大的货币看空
在中国人民币风暴之后,我们认为澳元将维持弱势表现。虽然人民币之后的稳定对澳元构成部分支撑,但是考虑到中国与澳大利亚之间密切的贸易联系,人民币走弱将令澳元的实际有效汇率走高。因此,澳元需要通过兑美元的贬值来保持其贸易竞争力。
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